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Análisis

Marco Olivera

¿Qué son los commodities?

- Los ejemplos tradicionales de productos básicos incluyen granos, oro, carne de res, azúcar, petróleo y gas natural.

Un commodity o materia prima es un bien básico utilizado en el comercio que es intercambiable con otros bienes del mismo tipo, y estos a menudo se utilizan como insumos en la producción de otros bienes y servicios.

Los ejemplos tradicionales de productos básicos incluyen granos, oro, carne de res, azúcar, petróleo y gas natural. Forman la base de nuestra economía, porque son necesarias para la producción de alimentos, energía y ropa, y afectan los precios de los mismos alimentos, de la ropa, de la gasolina, del precio del transporte, de las joyas, etc.

Las commodities a menudo se producen en masa y se estandarizan en calidad y cantidad, lo que significa que tienen el mismo precio independientemente de quién los haya producido.

Tipos de commodities

1. Commodities duros

Estos son recursos naturales que se extraen de la tierra, como oro, plata, petróleo, cobre y gas natural.

2. Commodities blandos

Estos productos básicos se cultivan y cosechan, como café, trigo y madera, o se crían, como el ganado bovino, porcino, etc.

También, se pueden clasificar de manera más específica para dar cuenta de sus diferentes propósitos o los procesos que están involucrados en su producción. Estas categorías incluyen:

  • Agricultura: productos básicos cultivados para el consumo humano, para la elaboración de ropa y materiales de construcción. Entre algunos de los más importantes por su comercialización están el maíz, la soja, la avena, la cebada, el trigo, la azúcar, el cacao, el arroz, el algodón y el café.

En general, el precio y la disponibilidad de estos productos básicos están sujetos al clima, los desastres naturales y las enfermedades, pero pueden ser rentables ante el crecimiento de la población y el suministro limitado de alimentos. La diferencia entre las materias primas de agricultura y las de ganadería y carne, es que las primeras se cosechan.

  • Energía: fuentes de energía como el petróleo crudo, la gasolina, el combustible para calefacción y el carbón.

El petróleo, al ser un suministro global limitado, está sujeto a la volatidad de su precio y a la voluntad de quien lo extrae para enviarlo. Históricamente, los precios han fluctuado dependiendo de su demanda, del estado de la economía mundial, de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), de la transición hacia fuentes de energía renovables y de acontecimientos políticos importantes.

  • Ganadería y carne: animales criados para el consumo alimentario así como productos derivados de la industria láctea, avicultura, porcicultura, entre otras. Esto incluye ganado vivo, ganado de engorde, ganado bovino, porcino, caprino, aves, huevo, leche, cuero, miel, entre otros. Al igual que la agricultura, este sector enfrenta muchas de las mismas limitaciones y beneficios.

  • Metales: dentro de esta categoría están tanto los metales industriales como los metales preciosos. Entre ellos se encuentran el aluminio, el cobalto, el níquel, el acero, el estaño, el cinc. El oro, que pertenece a la última categoría, es uno de los productos metálicos más estables en valor. Muchos inversores eligen invertir en metales preciosos cuando los precios de las acciones están cayendo. Otros productos básicos de metal incluyen plata, cobre y platino.

Si bien dentro de la definición de los commodities, se incluye que una de sus características es que son bienes tangibles, los avances tecnológicos también han dado lugar a nuevos tipos de productos básicos desarrollados que se intercambian en el mercado. Existen, por ejemplo las emisiones, electricidad y minutos de telefonía celular.

Tipos de compradores de commodities

Comprador y Productores

Las transacciones de commodities se suelen realizar a través de contratos de futuros en alguna bolsa que estandarice la cantidad y la calidad mínima de la materia prima que se negocia.

Hay dos tipos de comerciantes que negocian futuros de commodities. Los primeros son compradores y productores que utilizan contratos de futuros de commodities para los fines de cobertura a los que fueron destinados originalmente. Estos comerciantes hacen o reciben la entrega del producto real cuando vence el contrato de futuros.

Por ejemplo, el agricultor de trigo que siembra un cultivo puede protegerse contra el riesgo de perder dinero si el precio del trigo cae antes de que se coseche el cultivo. El agricultor puede vender contratos de futuros de trigo cuando se siembra el cultivo y garantizar un precio predeterminado para el trigo en el momento de la cosecha.

Especuladores de materias primas

El segundo tipo de comerciante de materias primas es el especulador. Estos son comerciantes que comercian en los mercados de productos básicos con el único propósito de beneficiarse de los movimientos de precios volátiles. Estos comerciantes nunca tienen la intención de hacer o recibir la mercancía real cuando vence el contrato de futuros.

Muchos de los mercados de futuros son muy líquidos y tienen un alto grado de volatilidad y rango diario, lo que los convierte en mercados muy tentadores para los operadores intradía. Muchos de los futuros sobre índices son utilizados por corredores y administradores de carteras para compensar el riesgo. Además, dado que los productos básicos normalmente no se negocian en conjunto con los mercados de acciones y bonos, algunos productos básicos se pueden utilizar de manera efectiva para diversificar una cartera de inversiones.

¿Por qué invertir en materias primas?

Los inversores normalmente buscan una asignación de materias primas para proporcionar tres beneficios principales a sus carteras: protección contra la inflación, diversificación y potencial de retorno.

Debido a que los commodities son "activos reales", tienden a reaccionar a los fundamentos económicos cambiantes de manera diferente a las acciones y los bonos, que son "activos financieros". Por ejemplo, las materias primas son una de las pocas clases de activos que tienden a beneficiarse del aumento de la inflación.
A medida que aumenta la demanda de bienes y servicios, el precio de esos bienes y servicios generalmente también aumenta, al igual que los precios de los productos básicos utilizados para producir esos bienes y servicios. Dado que los precios de los commodities suelen subir cuando la inflación se acelera, invertir en materias primas puede proporcionar a las carteras una cobertura contra la inflación.

Por el contrario, las acciones y los bonos tienden a tener un mejor desempeño cuando la tasa de inflación es estable o se está desacelerando. Una inflación más rápida reduce el valor de los flujos de efectivo futuros pagados por acciones y bonos porque ese efectivo futuro podrá comprar menos bienes y servicios de los que compraría hoy.

Consideraciones Especiales

Los precios de los commodities suelen subir cuando la inflación se acelera, razón por la cual los inversores suelen acudir a ellos en busca de protección en épocas de aumento de la inflación, en particular la inflación inesperada. A medida que aumenta la demanda de bienes y servicios, el precio de los bienes y servicios aumenta, y las materias primas son lo que se utiliza para producir esos bienes y servicios.

Debido a que los precios de los commodities a menudo aumentan con la inflación, esta clase de activos a menudo puede servir como cobertura contra la disminución del poder adquisitivo de la moneda.

¿Qué determina los precios de los commodities?

Como todos los activos, los precios de las materias primas están impulsados ​​por las fuerzas de la oferta y la demanda, lo que significa que hay una variedad de factores que pueden afectarlos. Por ejemplo, una economía en auge podría conducir a una mayor demanda de petróleo y otros productos energéticos. La oferta y la demanda de commodities pueden verse afectadas de muchas maneras, desde eventos políticos, económicos y sociales que pueden tener repercusiones a nivel mundial como crisis económicas, guerras, pandemias, desastres naturales y el apetito de los inversores (los inversores pueden comprar materias primas como cobertura contra la inflación si esperan que la inflación aumente).

Competencia

La introducción de tecnologías y bienes alternativos puede reducir la demanda de productos más antiguos. Por ejemplo, el auge de las energías renovables ha reducido significativamente la inversión en petróleo y gas.

Las nuevas empresas también pueden tener un efecto dominó en el mercado, especialmente aquellas con cadenas de suministro más eficientes y líneas de producción más rápidas, ya que reducirán los costos y serán más atractivas para los accionistas.

Política

Los eventos políticos y las políticas pueden causar cambios en los precios si tienen un impacto en las exportaciones e importaciones. Hay distintos ejemplos, pero se pueden poner de ejemplo los aumentos en los derechos de importación que hacen subir los precios, los embargos comerciales también tienen repercusiones.

Macroeconomía

Una economía débil a menudo reduce la demanda de productos básicos, especialmente los relacionados con la construcción y el transporte. Mientras que una economía en auge puede resultar en una mayor demanda que podría conducir a precios más altos.

Estacionalidad o variación estacional

Los productos básicos agrícolas dependen particularmente de los ciclos estacionales que afectan la producción y la cosecha. Los precios tienden a subir cuando las previsiones de cosecha son positivas y a bajar después de la cosecha, cuando el mercado está inundado de productos.

Clima

Los cambios climáticos extremos y los desastres naturales pueden afectar la producción y el transporte de materiales naturales. Por ejemplo, las temperaturas más frías pueden congelar el suelo o comprometer la mercancía. Cualquier cosa que afecte la cadena de suministro, disminuyendo la producción, puede hacer que los precios del mercado suban.

Fuentes

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Olivera, Marco. “¿Qué son los commodities?.” CEMERI, 15 sept. 2022, https://cemeri.org/enciclopedia/e-que-son-los-commodities-av.